Giá vàng giảm mạnh khi thị trường chờ đợi dữ liệu CPI Mỹ và hội nghị thượng đỉnh Trump – Putin

Ngày 12/8/2025, giá vàng thế giới đã giảm hơn 1,2% trong phiên giao dịch Bắc Mỹ, xuống mức khoảng 3.356 USD/ounce, khi nhà đầu tư đồng loạt điều chỉnh vị thế trước loạt sự kiện kinh tế – chính trị quan trọng trong tuần.

Áp lực từ dữ liệu lạm phát và kỳ vọng thỏa thuận Ukraine

Nguyên nhân chính khiến giá vàng lao dốc là tâm lý chờ đợi dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 của Mỹ, dự kiến công bố vào thứ Ba. Theo ước tính, CPI toàn phần có thể tăng 2,8% so với cùng kỳ, nhích lên từ mức 2,7% của tháng 6. Đáng chú ý, CPI lõi – thước đo loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng – được dự báo vượt mốc 3% lần đầu tiên kể từ tháng 2/2025.

Ngoài ra, thị trường đang theo dõi sát cuộc gặp thượng đỉnh giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin vào cuối tuần này. Giới phân tích cho rằng hai bên có thể bàn về một kế hoạch đình chiến tại Ukraine. Nếu kịch bản này diễn ra, rủi ro địa chính trị giảm sẽ làm suy yếu nhu cầu vàng như tài sản trú ẩn an toàn.

Đồng thời, việc đồng USD phục hồi và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm nhẹ cũng gây áp lực lên giá vàng, khiến kim loại quý này rơi khỏi mốc 3.400 USD.

Phát biểu của Tổng thống Trump: “Vàng sẽ không bị áp thuế”

Trước đó, ông Donald Trump đăng tải trên mạng xã hội cá nhân rằng vàng sẽ không bị áp thuế nhập khẩu. Thông tin này giúp thị trường bớt lo ngại về chính sách thương mại đối với kim loại quý, nhưng không đủ để đảo chiều xu hướng giảm trong ngắn hạn, bởi tâm điểm vẫn nằm ở dữ liệu lạm phát và triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Lịch kinh tế Mỹ dày đặc: CPI, PPI, doanh số bán lẻ và tâm lý tiêu dùng

Sau báo cáo CPI, thị trường sẽ đón nhận loạt dữ liệu quan trọng khác:

• Chỉ số giá sản xuất (PPI) – phản ánh lạm phát từ phía nhà sản xuất.
• Đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần – cho thấy sức khỏe thị trường lao động.
• Sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ – dự kiến giảm từ 0,6% xuống 0,5% so với tháng trước.
• Chỉ số tâm lý người tiêu dùng Đại học Michigan tháng 8 – dự kiến tăng nhẹ từ 61,7 lên 62 điểm.

Song song, các bài phát biểu từ quan chức Fed sẽ được giới đầu tư “soi” kỹ. Nếu Fed tiếp tục nhấn mạnh ổn định giá cả là ưu tiên hàng đầu, khả năng cắt giảm lãi suất có thể bị đẩy lùi, gây áp lực giảm giá vàng. Ngược lại, nếu Fed cho thấy sự tin tưởng vào quá trình giảm phát, lợi suất trái phiếu có thể giảm thêm, hỗ trợ giá vàng.

Tác động từ đồng USD và lãi suất

Chỉ số DXY – đo sức mạnh đồng USD so với rổ tiền tệ – đã tăng 0,26% lên 98,52 điểm, khiến vàng khó duy trì đà tăng. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 2 điểm cơ bản, xuống 4,265%.

Theo dữ liệu từ Prime Market Terminal, thị trường đang định giá 84% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9. Yếu tố này phần nào hạn chế đà giảm của vàng, vì lãi suất thấp thường hỗ trợ kim loại quý.

Phân tích kỹ thuật: XAU/USD thử ngưỡng hỗ trợ quan trọng

Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã phá vỡ đáy vùng giao dịch 3.380 – 3.400 USD được thiết lập từ cuối tuần trước, rơi xuống mức thấp nhất trong ngày là 3.341 USD/ounce. Hiện tại, giá đang kiểm tra vùng hợp lưu của đường trung bình 20 ngày (20-SMA) và 50 ngày (50-SMA) quanh 3.356 – 3.349 USD.

Kịch bản tăng:

Nếu giá vượt lại mốc 3.400 USD, mục tiêu tiếp theo sẽ là đỉnh ngày 16/6 tại 3.452 USD, xa hơn là kỷ lục 3.500 USD.

Kịch bản giảm:

Nếu đóng cửa dưới 3.350 USD, vàng có thể lùi về đường trung bình 100 ngày (100-SMA) quanh 3.283 USD.

Vì sao vàng vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn?

Dù biến động ngắn hạn có thể chịu tác động từ các yếu tố kinh tế – chính trị, vàng vẫn duy trì vai trò là tài sản phòng thủ trong dài hạn. Một số nguyên nhân:

• Lưu trữ giá trị: Vàng không phụ thuộc vào bất kỳ chính phủ hay tổ chức phát hành nào.
• Phòng ngừa lạm phát: Khi giá cả tăng, giá vàng thường tăng theo, giúp bảo toàn sức mua.
• Tài sản trú ẩn: Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị hoặc khủng hoảng tài chính, vàng thường được mua mạnh.
• Tương quan với USD: Vàng thường diễn biến ngược chiều với đồng USD – khi USD yếu, giá vàng thường tăng.

Triển vọng ngắn hạn: Thị trường chờ tín hiệu từ Fed

Trong vài ngày tới, hướng đi của giá vàng sẽ phụ thuộc lớn vào dữ liệu CPI và phản ứng của Fed. Nếu lạm phát cao hơn dự báo và Fed tỏ ra “diều hâu” hơn, vàng có thể chịu áp lực giảm về vùng 3.300 USD. Ngược lại, nếu số liệu ôn hòa và Fed giữ quan điểm hỗ trợ tăng trưởng, khả năng vàng bật trở lại trên 3.400 USD là khá cao.

Ngoài ra, kết quả cuộc gặp Trump – Putin sẽ là biến số quan trọng. Một thỏa thuận đình chiến tại Ukraine có thể khiến vàng mất động lực trú ẩn, trong khi bế tắc hoặc căng thẳng mới sẽ thúc đẩy dòng tiền vào vàng.

Kết luận:

Giá vàng đang ở ngưỡng nhạy cảm trước hàng loạt thông tin vĩ mô và địa chính trị. Nhà đầu tư ngắn hạn cần theo dõi sát dữ liệu CPI Mỹ, thông điệp của Fed, diễn biến đồng USD và kết quả hội nghị thượng đỉnh Mỹ – Nga. Trong dài hạn, vàng vẫn là kênh bảo toàn giá trị đáng tin cậy, nhưng biến động trong ngắn hạn có thể rất mạnh, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đang chịu tác động từ nhiều yếu tố bất định.